Finanzas en pie de guerra: estrategias geopolíticas de los fondos de inversión ante el conflicto en Ucrania

Revista CIDOB d’Afers Internacionals, nº 142
Cuatrimestral (enero-mayo 2026)
ISSN:1133-6595 | E-ISSN:2013-035X
DOI: https://doi.org/10.24241/rcai.2026.142.1.177

Este artículo explora cómo los fondos de inversión institucionales respondieron al conflicto geopolítico generado por la invasión rusa de Ucrania en 2022, partiendo de la hipótesis de que el horizonte temporal de inversión condiciona la percepción y gestión del riesgo país. Mediante un marco conceptual basado en el modelo de Caldara e Iacoviello (2022) y datos empíricos de más de 300 fondos estadounidenses reportados ante la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), se identifican patrones de desinversión total, parcial, simbólica y reinversión oportunista. La evidencia demuestra que las respuestas no fueron homogéneas, sino estructuralmente diferenciadas según el plazo de inversión y el contexto regulatorio. El estudio concluye que el horizonte temporal es un determinante clave para entender la lógica financiera en situaciones de riesgo extremo, con implicaciones relevantes para la gobernanza económica internacional y el diseño de políticas de sanciones.